De l'or dans votre portefeuille ?

Jean-Philippe Bernard FCSI, CIM

Un homme et une femme qui consultent des documents.

L’ajout de métaux précieux au sein d'un portefeuille demeure encore aujourd'hui une stratégie marginalisée chez la plupart des investisseurs. En règle générale, on préférera l'achat d'actions qui versent des dividendes et offrent de la croissance au détriment d'une position « stagnante » dans l'or. 

Effet de l’or dans un portefeuille

La réalité est que l'achat d'une portion d'or (5 à 10%) au sein d'un portefeuille équilibré aura permis au cours des dernières décennies de réduire le risque de façon importante sans avoir d'impact sur le rendement. Voici d'ailleurs une illustration de ce phénomène sur plusieurs décennies :

 

Remarques importantes du graphique ci-haut :

• Selon cette observation, il apparaît que l’ajout de 10% d’or dans un portefeuille équilibré aurait permis une réduction du risque (Standard deviation ou l’écart type) tout en offrant un rendement légèrement supérieur à l’investisseur (Annualized return ou le rendement annualisé) ;

• Bien que cette observation date de 2014, il demeure que sur cette période de 30 ans, le comportement de l'or aura agi en corrélation faible ou négative avec les actions ou obligations permettant ainsi une diminution du risque ;

• Nous pensons que les prochaines décennies continueront de démontrer un avantage notable de détenir de l'or au sein d'un portefeuille ;

Performance de l'or

Fait étonnant pour plusieurs, l'or a également offert un meilleur rendement que les actions américaines (S&P 500) sur la période 1998 à 2018 :

Autres facteurs de considération

Plusieurs autres facteurs macroéconomiques nous permettent de penser que l’ajout d'or au sein d'un portefeuille sera bénéfique au cours des prochaines années. Voici d'ailleurs des éléments qui devraient susciter votre attention :

• Les banques centrales des pays développés utilisent des moyens de plus en plus agressifs pour  maintenir la stabilité économique. Parmi ceux-ci on pensera à l’injection massive de liquidités (imprimer de l’argent) dans le système bancaire et les marchés financiers. Voir Article : https://moneyweek.com/economy/inflation/600799/federal-reserve-inflation-money-printing

• Les marchés boursiers continuent de fracasser des records, notamment aux États Unis, alors que certaines valorisations deviennent préoccupantes ;

• Le ralentissement économique actuel crée une demande plus élevée pour les actifs « refuges » et l'or pourrait conséquemment être en mesure d`offrir une protection contre un ajustement de certaines valorisations boursières ;

• La faiblesse des taux risque de perdurer et cela sera bénéfique pour les métaux précieux qui ne versent pas de revenus ;

Rappelons enfin que le prix de l'or demeure volatil et que l'achat de ce métal devrait être considéré selon une stratégie globale pour votre portefeuille afin d'en diminuer le risque.

Les opinions exprimées ici ne reflètent pas nécessairement celles de la Financière Banque Nationale. Les informations contenues aux présentes proviennent de sources que nous jugeons fiables; toutefois nous n’offrons aucune garantie à l’égard de ces informations et elles pourraient s’avérer incomplètes. Les titres ou les secteurs mentionnés dans cette chronique ne s’adressent pas à tous les types d’investisseurs et ne devraient en aucun cas être considérés comme une recommandation. Veuillez consulter votre conseiller en placement afin de vérifier si ce titre ou secteur vous convient et pour avoir des informations complètes, incluant les principaux facteurs de risques. La Financière Banque Nationale est une filiale en propriété exclusive indirecte de la Banque Nationale du Canada. La Banque Nationale du Canada est une société ouverte inscrite à la cote de la Bourse de Toronto (NA :TSX). Les opinions exprimées ici ne reflètent pas nécessairement celles de la Financière Banque Nationale. Les informations contenues aux présentes proviennent de sources que nous jugeons fiables; toutefois nous n’offrons aucune garantie à l’égard de ces informations et elles pourraient s’avérer incomplètes. Les titres ou les secteurs mentionnés dans cette chronique ne s’adressent pas à tous les types d’investisseurs et ne devraient en aucun cas être considérés comme une recommandation. Veuillez consulter votre conseiller en placement afin de vérifier si ce titre ou secteur vous convient et pour avoir des informations complètes, incluant les principaux facteurs de risquesTexte des notes légales

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