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Bryan
Bonjour Véronique

Véronique
Bonjour Bryan

Bryan
Dis-moi, dans le contexte du marché boursier à l'heure actuelle, quels sont les indicateurs qui influencent la performance ?

Véronique
Tout d'abord, il faut penser à l'inflation qui agit vraiment au premier plan, parce que l'inflation va avoir une incidence sur les décisions des banques centrales et, par le fait même, sur les marchés financiers. Ensuite, l'inflation agit un peu à titre de baromètre des taux d'intérêt, de la croissance économique et des marchés boursiers. On pourrait aussi penser à la croissance économique, parce que, bon, s'il y a une bonne croissance économique, cela va augmenter les revenus, donc plus de profits pour les entreprises, possibilité de bénéfice net plus important, ce qui est positif pour les marchés boursiers.

Véronique
On voit que le PIB s'en sort très bien aux États-Unis. On pense aux taux de chômage qui se maintiennent bien tant aux États-Unis qu'au Canada, même s'il est plus élevé au Canada, mais quand même dans des chiffres raisonnables. De ton côté, peux-tu nous parler de comment la politique monétaire va influencer la volatilité et le comportement des marchés ?

Bryan
Mais premièrement, concernant la volatilité, les décisions de la Fed quant à la baisse des taux peuvent avoir un impact sur la volatilité. C'est surtout la gestion des attentes qui a un impact à l'heure actuelle. Au niveau de la politique monétaire, il y a deux impacts. Premièrement, on a les différents modèles financiers utilisés pour calculer la valeur des actifs.

Bryan
On prend un taux d'actualisation qui est affecté par le taux d'intérêt en vigueur, que ce soit du côté américain ou canadien. Le deuxième niveau, c'est la rentabilité des sociétés. C'est-à-dire que plus les taux sont élevés, plus le coût de financement est élevé et les bénéfices sont un peu moins importants pour les entreprises.

Bryan En même temps, compte tenu de la situation du marché à l'heure actuelle, quels sont les secteurs qui sont les plus vulnérables ou qui sont le mieux positionnés pour profiter de la situation ?

Véronique
Le secteur des infrastructures, avec les demandes actuelles, sera favorisé, tout comme le secteur financier. On peut penser aussi au secteur de la consommation de biens durables qui, souvent, peu importe le contexte économique, reste relativement stable. Parmi les secteurs où cela peut être un peu plus difficile ou plus volatile : le secteur technologique, avec parfois des marges plus petites ou des influences plus directes lorsqu'il y a de mauvaises nouvelles ou des déceptions de résultats.

Véronique
Eh bien, cela va réagir plus vite sur les marchés. Le secteur de l'immobilier aussi, tout dépendant de ce que feront les taux d'intérêt, pourrait être un peu plus vulnérable. Tout cela nous amène, en parlant des secteurs financiers, à réfléchir sur le comportement des investisseurs. Est-ce qu'il reflétera davantage un sentiment de marché optimiste ? Prudent ?

Véronique
Ou plutôt une incertitude accrue ?

Bryan
Super, de bonnes questions dans les dernières semaines. C'est sûr qu'il y a plus de volatilité au niveau des marchés. On voit que le comportement des investisseurs commence à être un peu plus prudent. Il y a aussi une certaine rotation sectorielle qui fait en sorte que les gens cherchent un peu plus de sécurité, justement, et investissent un peu moins dans la technologie qui comporte des niveaux d'endettement plus élevés.

Bryan
On a un indicateur conçu par l'économiste en chef de la Banque Nationale qui mesure le sentiment du marché. Cet indicateur tient compte de la volatilité, de la profondeur du marché, etc.

Bryan
Il s'appuie sur plusieurs sondages et données pour nous donner un bon portrait de la position des investisseurs. Est-ce que le marché recherche plus de risque ? Sur une échelle de 1 à 100, on est à 44 en ce moment, donc assez neutre. Mais dans les dernières semaines, il y a eu une légère dégradation de ce côté.

Bryan
Donc, on ne peut pas dire qu'il y a une panique à l'heure actuelle, mais on sent un petit changement vers une attitude plus prudente dans le spectre.

Véronique
Donc, tout cela nous donne de bons éclaircissements sur ce qui se passe présentement. Compte tenu des données économiques du début de 2026, on observe quand même une certaine prudence, mais les chiffres sont bons dans l'ensemble. On verra, c'est à surveiller évidemment pour les prochains mois. Merci Bryan, merci.